資料來源: Crecimiento extensivo y dualidad macroeconómica en España: desequilibrios y baja productividad

西班牙經濟研究所(Instituto de Estudios Economicos, IEE)頃提出「西班牙經濟研究報告」(Coyuntura Economica)，鑒於西國觀光業成長力道減緩、資本投資不足(囿於歐盟資金期限將屆，預估近年高資本投資優勢將難以為繼)、住宅市場供需失調與外貿市場成長減緩等不利因素，研判西班牙經濟成長將漸緩減，推估2025年經濟成長率(GDP)為2.9%，2026年經濟成長率為2.1%；在勞動市場方面，2025年就業機會增加率為3.2%，失業率為10.4%，2026年就業機會增加率為2.3%，失業率則為9.7%。

IEE認為，2025年西班牙對外貿表現差強人意(出口+3.7%，進口+5.6%)、國際觀光客人數和消費支出溫和，但歐盟基金投資效益擴散、國內需市場(+3.4%)與公共投資(+1.8%)仍持續上行，仍可維持擴張性經濟成長(+2.9%)。展望2026年，儘管國內國防支出增加將有助工業與科技產業發展，但受房地產市場供需嚴重失調、歐洲各國經濟表現疲弱與高關稅成本弱化經濟成長動能等負面因素影響，推估西班牙對外貿易恐難大幅成長(出口+3.5%，進口+4.1%)，加上內需市場力道減緩(+2.2%)，歐盟基金退場恐使公共投資減少(+1.4%)，爰西班牙經濟成長雖仍將優於多數歐盟國家，惟預期其GDP將下修至2.1%。

在勞動市場方面，2025年西班牙就業人數持續成長(+3.2%)，失業率為10.4%。隨著2026年經濟成長放緩，推估就業成長速度將趨溫和(+2.3%)，失業率為9.7%。在物價方面，受國際能源價格下跌和西班牙國內補助食品與電力增值稅之政策影響，核心通膨放緩至2.3%，使全年通膨減至2.7%，預期2026年通膨則維持為2.2%。

IEE研究指出，西班牙總體經濟及就業率雖表現良好，但人均GDP卻落後於歐盟平均水準，顯示西國勞動生產力及附加價值停滯不前；就業數據雖漸有改善，但勞動市場長期高失業，顯示勞動市場供需失衡及人力資源配置效率不佳。此外，國內非勞動成本上升、企業稅收及社保費高於歐盟平均亦在在限制西班牙企業創造利潤及再投資能力。

IEE報告另顯示，2025年全球經濟貿易活動與經濟成長雖受保護主義與國際物價波動影響，多數國家仍掌握關稅方向，並透過銀行利率、財政政策、人工智慧興起及其所吸引之大量投資等措施進行調節，爰國際經濟活動仍蓬勃發展。展望2026年國際經濟，囿於國際地緣政治緊張、保護主義抬頭、供應鏈重組、國際貿易壁壘增加等負面影響，預期全球經濟成長速度將減緩，平均GDP推估為2.3%。