綜合美國媒體報導，2022年全球投資人一面擔憂通膨失控，一面擔憂全球經濟走向衰退。高盛近期發布的報告認為，即使美國出現經濟衰退，也是相對溫和的衰退。
雖然預估未來12個月美國進入衰退風險達到約三分之一，高盛並不認為美國經濟在2022年上半年處於衰退狀態。高盛表示，美國7月強勁就業報告顯示美國並沒有進入衰退。
在對歷史上77次經濟衰退進行分析後，高盛認為，高核心通膨率和高單位勞動成本成長往往發生在嚴重衰退之前。即使如此，仍認為美國經濟衰退可能僅是溫和的，帶來的失業率增幅有限，約為1個百分點。
高盛在報告中列舉三個理由：
首先，異常高的職位空缺會抑制負面產出衝擊就業。更普遍的是，過度需求和無彈性供應的結合將對物價產生比產出更大負面影響，包括勞動力以及對市場需求下降，將對物價產生負面影響。
其次，即使就業成長的確大幅放緩，對消費作用也可能比支出作用相較任一衰退週期來得弱。因為如果招聘量下降同時，整體通膨率也大幅下降，對實際可支配收入成長淨影響很可能是正面的。此外，民營部門資產負債表應可持續控制任何實際收入疲軟對支出溢出效應。
第三，即使經濟衰退，也有一些重要經濟領域持續成長結構性原因。對經濟相對敏感部門，例如消費和旅遊業仍有正常化空間。同時，基礎建設投資和與氣候相關支出可能會帶動成長，此部分則得益於聯邦長期支出計畫。
此外，高盛表示其得出的結論和最終政策利率預測也可能會被改變，即如果通膨被證明比其預期更加穩固，或者經濟受到更多負面供應衝擊。以此估算，Fed可能會把基準利率提高至遠超其預期水準。