隨著TWS、IOT、5G手機設備等對於小型化和高頻晶振產品的需求提升，晶振行業發展迎來新機遇。作為半導體核心基礎原件，應用市場很廣，主要應用領域在於消費電子、移動終端、車聯網、通信設備等，任何與調頻相關的設備都需要晶振，隨著5G技術推進，設備對於藍牙、wifi、定位、導航等功能的需求提升，小型化和高頻晶振產品需求旺盛。
目前，用於疫情防控的檢測設備如紅外測溫儀、心電儀、血氧飽和儀、血糖儀、血壓計、遠端醫療設備等各類醫療器械，都需要用到晶振。疫情之下，晶振需求急速增加，迎來一波小高峰。
1  下游應用驅動，晶振市場回暖
物聯網經過多年的醞釀，隨著5G技術商業化的臨近，物聯網產品的大規模應用也近在眼前。有市場便會有需求，隨著物聯網範圍的不斷擴大，伴隨著物聯網而生的NB-IoT技術自然受到眾廠商的矚目，更何況該技術還準備，預防可能出現的風險。
1.1 全球石英晶振需求量逐年上升
目前，中國電子資訊產業的國際地位不斷穩固和提高。《中國電子資訊產業統計年鑒》資料顯示，2018年中國電子資訊行業銷售收入為169027億元，其中電子製造業收入規模達到105966億元，出口金額為58931億元，進口金額為41898億元，市場規模（收入+進口-出口）為88933億元。儘管2018年全球貿易局勢錯綜複雜，消費電子市場疲軟不振，但中國電子資訊製造業通過結構調整和轉型升級，走高品質發展之路，全國規模以上電子資訊製造業主營業務收入仍逆勢增長9.0%。
電子製造行業市場規模巨大，部分電子產品新老更迭迅速，對晶振需求較大。根據CS&A預測，2019全球頻率元件產值為32-34億美元，頻率元件年銷量190-210億顆。
晶振主要用於網路設備、消費類電子、移動終端、智慧生活、小型電子、資訊設備、汽車電子等領域，且不同應用領域所需要的晶振數量不同。比如，大型基站所需的晶振數量超過10顆，而小型基站僅需要1顆溫補晶振。消費類電子產品所需的晶振數量大約4-5顆，而工業設備、汽車對晶振的需求則為數十顆。
1.2 移動終端：預計2022年中國手機廠商對晶振需求量達35.2億顆
5G帶動新一波換機需求。IDC預測，2019年全球手機出貨量為13.7億部（2019年出貨預計同比減少2.2%），而中國手機市場佔據約30%的份額。根據中國信通院資料顯示，2019年中國手機市場總體出貨量為3.89億部，同比下降6.2%。雖然目前中國手機行業已呈現飽和狀態，但2020年5G商用將帶動新一波換機需求，中國智慧手機市場有望回暖。

 
單個手機配置的晶振數量及價值不斷提升。（1）按鍵手機中石英晶振僅需2-3 顆，分別為32.768KHZ 圓柱直插晶振、49S晶振和一款5032（5.0*3.2mm）貼片晶振；（2）4G智慧手機則需配置約5-6顆晶振，分別為時間顯示所用的為32.768KHz晶振,藍牙模組上16MHz貼片晶振，資料傳輸所用的高頻圓柱直插晶振，NFC模組中使用的13.56MHz貼片晶振，以及根據手機CPU運行溫度進行變更頻率的26MHz 溫補晶振等；（4）5G手機預計要配置6-10顆晶振，首選方案為頻率為76.8MHz或者96MHz、負載電容為8-12pf的小尺寸2.0*1.6mm晶振。單個手機配置的晶振價值量不斷提升。
根據草根調研及互聯網公開資料進行整理，我們以單部低端3G手機的晶振需求為3顆、4G智能機晶振需求為6 顆、5G手機晶振需求為8顆計算，得出2022年中國手機廠商晶振總需求為35.2億顆，市場規模約23.85億元。
1.3 資訊設備：電子電腦保持較高出貨量，年晶振需求量約31億顆
中國微型電腦市場產能旺盛，支撐著上游晶體諧振器產業發展。根據中國國家統計局資料，2018年中國電子電腦產量為3.52億台，微型電腦產量為3.07億台。電子電腦繼續保持較高的出貨量，對頻率元件需求旺盛。根據公開資料及市場調研得知，電腦主機板中包含頻率為14.318MHz的時鐘晶振和頻率為32.768KHz的即時晶振,另外顯示器、攝像頭、藍牙、無線WIFI、音效卡、硬碟、鍵盤各連接一顆高頻晶振。按照每台電腦使用9顆石英晶體諧振器，每顆晶振平均價格為0.2元計算，微型電腦生產商每年總共需要約27億顆晶體諧振器，所有電子電腦廠商每年則需要約31億顆晶體諧振器，市場規模為6.2億元。
1.4 可穿戴設備市場：2023 年晶振需求量預計為8億顆，TWS 景氣度高企
中國可穿戴設備市場規模近年快速增長。IDC資料顯示，2018年中國可穿戴設備出貨量為7321萬台,同比增長28.5%；預計2023年,中國可穿戴設備市場出貨量將達到2億台的規模。我們假設，單台設備平均需要4顆晶振，預計2023年中國可穿戴市場晶振需求量約為8億顆。
在可穿戴設備中，TWS耳機異軍突起。各大手機廠商均看好其市場前景，紛紛將TWS耳機納入標配產品。根據Counterpoint資料，全球TWS耳機出貨量由2018年4季度的1250萬迅速增長至2019年3季度的3300萬，增速為164%。中國TWS耳機在2019年也開啟爆發式增長，上半年銷量已達到1764 萬台，逼近2018年全年銷量；零售額為57.9億元，較2018年同期近乎翻倍增長。由於TWS耳機多採用半入耳式耳塞，佩戴方式相對鬆散，外部噪音容易進入。因此，採用晶振進行降噪成為TWS耳機的必選方案。在TWS耳機內，廠商一般選用體積小、高精密、低功耗的2520、2016貼片晶振。
1.5 家電市場：每年對晶振的需求超過23.4億顆
根據統計局資料顯示，家電市場（彩電、空調、洗衣機、冰箱）出貨量每年均維持在較高水準。2018年彩電、空調、洗衣機、冰箱產量分別為2.04億台、2.05億台、0.72億台和0.78億台。家電產品對晶振微型化及精准度要求相對較低，一般選用千赫茲壓電石英晶振或者陶瓷晶振。在不考慮其他類別家電的情況下，我們假設單台彩電需要8顆晶振，而單台空調、洗衣機及電冰箱需要晶振數量為2顆，則家電廠商每年對晶振的需求超過23.4億顆。
1.6 汽車電子：預計2020年全國車用晶振15.4億顆
汽車電子成為晶振主要應用場景。中國是汽車產銷大國。根據中國汽車工業協會統計，2018年中國汽車累計銷量為2808.06萬輛，較上年同期基本持平。此外，汽車電動化、智慧化、網聯化趨勢越來越明顯，汽車電子滲透率逐步提升。中國汽車電子市場規模以超過10%的增速逐年增長，2019年已達到962億美元。

汽車電動化帶來元器件需求擴張，每部汽車需配置數十顆晶振。根據NDK 年報披露資料，低端車型配置10-20顆晶振，經濟型汽車需要晶振30-40顆，豪華型汽車需要70-110顆。依據《智慧網聯汽車技術路線圖》，2020年智慧汽車新車占比達到50%；2025年智慧汽車新車裝配率將達到80%。我們以每部經濟型汽車使用晶振30顆，智慧汽車使用80顆晶振顆測算，預計2020年全國車用晶振達到15億顆,到2025年增長至28.7億顆。
1.7 5G領域對晶振的需求
2020年5G基站建設提速，對石英晶振的需求將會增加。石英晶振是5G技術中最核心的電子零部件，其作用是提供高端基準時鐘信號以及接收傳輸信號。5G技術在各方面都要做到非常精准，僅普通的石英晶體諧振器並不足夠支援5G的運轉，必須額外搭載精度、穩定性要求更高的TCXO（溫補晶振）、VCXO（壓控晶振）、OXCO（恒溫晶振）等產品。我們預計2020年後，有源晶振訂單量會隨之增加。