全球經濟環境正面臨著劇烈衝擊，各大科技公司陸續祭出撙節支出的手段，大量裁員、削減福利或差旅、暫停賠錢的前瞻性業務，想盡辦法從各種方面省下資金，然而唯獨在收購投資上，絲毫不吝嗇。
經濟不景氣，企業收購仍然不手軟
從2022年初至今，科技界已發生了許多重量級的併購案，微軟（Microsoft）豪擲690億美元收購遊戲巨頭動視暴雪（Activision Blizzard）、晶片大廠博通（Broadcom）花費610億美元買下雲端運算公司VWware、馬斯克440億美元收購推特（Twitter），以及全球最大設計軟體開發商Adobe用200億美元將同業新秀Figma納入麾下。
即使業務成長放緩、美國央行升息導致投資成本上升，企業也沒有因此暫停收購，就像奉行巴菲特的名言「別人恐懼，我貪婪」般，甚至在這段動盪的期間加速收購、進行更多投資。
資誠聯合會會計師事務所的資料顯示，2022上半年裡雖然收購交易案的數量減少37%至677件，但總體規模卻爆發性成長58%至2,720億美元，顯示了 就算經濟環境衰退，科技企業仍舊持續投資，試圖捉住更多機會 。
零售巨頭亞馬遜，為何關了Amazon Care、收購One Medical？
醫療是亞馬遜一直希望攻克的市場，多年來不斷為此投入資金人力，然而今年8月時，亞馬遜卻關閉了經營數年的遠距醫療服務Amazon Care。
「我們不是隨便做出這個決定的，而是經過數個月的考慮。」亞馬遜醫療業務負責人尼爾．林賽（Neil Lindsay）表示，「雖然客戶喜歡Amazon Care，但對我們瞄準的大型企業客戶來說，這項服務還不夠完整，沒辦法長期運作。」
不過這並不代表亞馬遜要從醫療業務撤退，事實上在關閉服務前一個月，亞馬遜才宣佈以39億美元收購One Medical，這是一間透過診所，或者利用App等遠端方式提供醫療服務的業者，並創下亞馬遜在醫療領域最大的收購案。
亞馬遜將能夠藉由這次收購， 取得One Medical位於全美各地超過180間診所、近80萬會員的醫療資訊，也是藉由深入這間公司運作模式及技術，再次於醫療領域擴張，甚至與醫藥電商業務整合的機會 。
亞馬遜賴以為生的電商、雲端業務，都在經濟衰退時有著大幅度的下滑，市場規模龐大、長久以來卻沒有太多革新的醫療市場，自然成為他們希望運用技術顛覆，創造機會的新天地。
儘管科技公司大舉投資，顧問公司貝恩預測，2022年全球收購交易案總額會略低於4.7兆美元，較2021年的5.9兆美元的成績低了20%左右。地緣政治問題加劇、供應鏈中斷及通膨持續惡化等問題，依舊造成一定程度的影響。
不畏高利息、經濟衝擊，科技公司為什麼執著此時大舉收購？
科技企業為何願意頂著居高不下的利息，在成長最緩慢的此刻持續投資收購，而不是將現金收入囊中？
原因一：潛力企業很可能挺不住難關，尋求收購
就如同這些科技公司在此刻遭遇的打擊，他們欲收購的目標企業，同樣也會面臨同樣的難關：營收成長放緩、資金緊迫、營運成本上升，若是規模遠不如科技巨頭的新創公司，遇上經濟危機只會更為難受，原先沒有出售打算的企業或業務，也可能改變心意。
好比說，雲端運算公司Nutanix此刻10月就傳出正在尋找買家，希望在環境動盪的此刻把自己賣個好價錢。Nutanix的股價今年曾一度腰斬，不過後續隨著財報成績好於預期，以及打算出售的消息，讓下跌幅度縮小至10%左右。
原因二：可用較低價格買下目標企業
且在這種情況下，企業的估值或市值都會隨著經濟環境惡化而下降，就連包含各大科技公司的那斯達克指數，從2022年初算起都已經下滑近30%，規模較小的企業恐怕衰退幅度只會更為劇烈，過去因高成長帶來的高溢價，也會抹除大半。
換言之，只要科技公司此時願意掏出腰包，很有可能可以用較低的價格，收編心儀的企業或業務。
經濟衰退更要買！積極收購的企業往往表現更佳
而從歷史上來看，在經濟衰退期間進行的收購，往往能夠為公司帶來豐厚回報。 資誠的一份報告中指出，2001年網路泡沫時，進行收購的公司一年後的股東總回報中位數較同業上升了7%。
2008年的金融風暴也呈現出類似的結果。《哈佛商業評論》指出，在2008到2010年期間收購總金額達到市值10%以上的企業，5年內的股東總回報平均成長16.9%，遠高於其餘公司的4.9%。
《富比士》提到，2008到2010年之間蘋果、Google、Facebook、微軟等大型科技公司，便收購超過150家面臨經濟困境的新創公司，並取得上千個智慧財產權。
來源：Harvard Business Review
《哈佛商業評論》指出，金融風暴時期進行收購的企業，往往表現較沒有這麼做的企業更優秀。
再加上，過去10年裡科技界一直維持著高速成長，Meta、蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜等5大科技巨頭，在美國平均年GDP成長不到4%時，有著高達20%的營收及獲利漲幅，這為他們積累了雄厚的收購資本。到2021年底為止，S&P 500指數中的成份企業手握3.7兆美元現金，私募基金也有著9,490億美元銀彈。
儘管這次的經濟危機與過往遭遇的情形並不完全相同，有別於從單一領域爆發的經濟衰退，這次則是疫情、戰爭、地緣政治等多重因素交織下產生，企業在這場危機下如何反應，接下來又可能出現怎樣的發展，仍然值得參考。
責任編輯：林美欣