依據標準普爾全球公司(S & P Global)報告, 代表波蘭工業經濟狀況指數PMI在本(2022)年5月下跌近4點至48.5點。該指數近兩年來首次跌破50點，這是區分擴張與衰退的常規界限。同時，這是自2020年4月爆發COVID-19大流行以來的最大降幅。經濟惡化的規模大於分析師的預期。

根據調查報告，5月對波蘭製造業是充滿挑戰的一個月。波蘭PKO銀行經濟學家評估，“PMI指數結構中最重要的分項指數: 生產（權重25%）和新訂單（權重30%）大幅下降，增速為兩年來最快。據受調查之公司企業表示，這兩個指標下降的原因是與戰爭和高通膨相關的不穩定性和不確定性。出口訂單連續第三個月大幅下降，顯示來自歐盟合作夥伴的需求正在逐漸消失，故不再為波蘭加工生產企業提供成長動力。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole Bank Polska)波蘭分析師指出，主要是國內需求減弱。他們認為，這可能與建築業活動減少有關。

S&P Global 經濟學家 Paul Smith 強調: “雖然成本和商品價格的通膨情況有下降, 以及交貨延遲頻率降低等, 為未來幾個月通膨緩解帶來希望，但商業前景仍然有些低迷：商業信心在5月跌至一年半以來的最低水準”。

烏克蘭戰爭爆發後不久，3 月份的商業景氣指標明顯惡化。專家認為，當前PMI下降預示著產業在不久的將來會出現更糟糕的情況。這將是減緩整個經濟增長的另一個因素。今年前四個月，工業生產同比增長15.1%。

波蘭第一季度GDP比去年同期增長8.5%, 主要由於2021年初仍受COVID-19疫情衝擊之低基期所致。且企業庫存增加也促進GDP加速增長。

S&P Global 之5月份PMI調查，只有中國大陸比波蘭更差。但中國大陸情況略有改善。據該研究的作者表示，受調查之公司解釋, 因中國大陸當局採行的防疫措施，導致生產活動減少，擾亂當前的營運和供應。

對波蘭工業的主要威脅是德國的經濟衰退。Ifo的預測調查顯示, 德國企業活動在烏克蘭戰爭爆發後也大幅下降。波蘭工業是德國的主要零部件供應商。由於亞洲出口停滯導致的長期原物料供應短缺問題，預計汽車行業的活動將減弱。此外，德國能源密集產業的供應商也將受到影響。

波蘭經濟研究所(Polish Economic Institute)經濟學家 Jakub Rybacki 評論表示：“德國的經濟活動嚴重依賴從俄羅斯進口的天然氣，這會加重德國廠商的成本負擔”。

德國PMI指數小幅上升。另一方面，整個歐元區的PMI指數則下降。

S&P Global分析師表示: “5月份歐元區PMI最強勁的國家再度由荷蘭居冠，儘管其擴張速度已放緩至18個月以來的最低水準。其他在加工業方式表現最好的經濟體：奧地利和愛爾蘭的增長率也趨緩。德國和西班牙是唯二PMI有改善的國家。

5月份物價壓力仍然是歐元區企業面臨的主要問題，儘管與4月份相比略有緩解。