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印度政策不透明及大選前的不確定性導致外人直接投資(FDI)衰退
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根據印度商工部上週六(22)日公布的統計資料,去(2018)年4月至12月印度外人直接投資(FDI)金額為335億美元,較前(2017)年同期(360億美元)衰退7%。由於外資流入金額持續減少,預估2018-19會計年度FDI將是莫迪總理2014年上任以來首度呈現衰退。商工部已有6個月未公布FDI統計數字,因此上週六低調公布資料,未公布現有外商投資獲利情形及外資新投入資本市場金額,並未引起大眾關注。

印度企業社群網站Local Circles創辦人Sachin Taparia表示,FDI衰退原因可能是印度政府近來實施的一系列保護主義措施及大選前的不確定性因素,預估未來幾個月外資流入恐將持續衰退,因為投資者多暫持觀望態度,必須等到5月大選完成新政府成立後情況才會明朗。如果莫迪領導的人民黨(BJP)在大選中失利,則必須與其他政黨及國大黨(Congress Party)等反對黨成立聯合政府。

外資對莫迪政府近來一些保護主義措施表示關切,例如本(2)月初實施的電子商務FDI新規定,對Amazon India及Flipkart等外資電商營運模式造成很大的影響,尤其美國零售業巨擘Walmart去年才以160億美元併購Flipkart 77%股份,這項投資案未來進展及如何呈現在FDI統計資料仍然未定。2018年印度外資主要來源國是新加坡(130億美元)、模里西斯(60億美元)、日本(22億美元)、英國(11億美元),其中模里西斯主要是海外印度人註冊公司作為節稅及移轉資金用途。

2014年莫迪總理執政時在國會擁有絕對多數,上任前2年推出一系列措施,如2017年實施商品及服務稅(GST)新制,另為吸引外資更承諾降低公司營業所得稅為25%及對加工出口工廠提供優惠措施,因此2015-16會計年度FDI成長幅度達35%,創歷史新高,但這些承諾目前仍未兌現,2017-18會計年度FDI成長率已減緩至3%。

印度在世界銀行(WB)經商便利度(Ease of Doing Business)全球排名,過去2年內大幅上升53名至全球第77名,莫迪政府的目標是明(2020)年進入前50名。但企業領袖表示,越南等國為吸引外資紛紛提出各項租稅優惠,但印度卻迫於政治壓力反其道而行,開始向保護主義靠攏。

商工部官員表示,FDI衰退是暫時性的,預估將再度回升,印度幾乎已開放所有投資部門,並積極投資港口、鐵路、電廠等基礎建設以吸引外資,但印度政府不會像其他國家採用租稅優惠方式,也不會提供國外投資者特別待遇,最近FDI衰退原因之一是政府開始監控來自避稅天堂的不明外資。

部分投資者則仍對印度這個世界第6大經濟體前景保持樂觀,全球最大私人股權投資及管理公司黑石集團(Blackstone Group)首席營運長Jonathan Gray表示,在莫迪執政下投資者對印度信心與日俱增,雖然印度軟體基礎建設及法規、監管、貨幣等軟體建設仍然不完備,但值得慶幸的是印度政府已瞭解到這些問題所在,且一切都逐漸在改善中。

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