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詳解MLCC本輪漲價潮:核心原因是供需失衡
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MLCC 應用廣泛,下游消費電子市場升級以及新能源車的推進都將促進中高壓、高容等高端 MLCC 產品的需求增長,據中國產業資訊網預測,到 2020年 MLCC 整體市場規模將達到 115 億美金。

MLCC 主要面向手機、音視頻設備、PC 等消費電子領域,在消費電子領域快速下沉滲透後,MLCC 在該領域出貨量占比已達 70%。

村田,三星電機、TDK、太陽誘電、國巨電子等廠商憑藉陶瓷粉體材料以及技術優勢佔據了全球大部分市場份額。其中日系廠商村田、TDK、太陽誘電以及韓系三星電機產品覆蓋各個層級,戰略上側重高端市場,台系國巨電子主要覆蓋中檔產品領域,大陸本土廠商多為中小型企業,覆蓋中低檔水準產品。風華高科屬於中國MLCC 領域龍頭,全球市場占比約為3%左右。

本輪MLCC漲價的核心驅動因素是供需失衡,造成供需失衡的主要因素有:(1)汽車、工控等高階應用增速快,產能不足致使供應緊張;(2)三星Note7爆炸事故後,MLCC停產三個月,後續產能釋放較慢;(3)村田、三星機電、TDK以及太陽誘電等MLCC龍頭企業產能調整,放棄中低端市場,轉向汽車、工控和ICT等高階應用。

1.1 汽車、工控等高階應用市場快速增長

車用MLCC市場在汽車電動化和智慧化趨勢下快速增長。2012年全球車用MLCC市場為7.93億美元,增長至2017年的16.1億美元,年複合增速15%。我們認為,後續新能源車產銷量將加速,同時ADAS等智慧化。應用加速滲透,車用MLCC市場在未來五年內年複合增速將超過20%。

電動化使得每輛車的MLCC使用量從1000-3000顆增加到3000-6000顆,動力系統帶來的MLCC增量最大。根據Murata資料,電動車使用的MLCC數量為2700-3100顆,並且全是特高端產品,而傳統燃油車動力系統使用的MLCC數量為450-600顆,且均是常規型號產品。

常規型號中端產品高階產品特高端產品燃油車微型混合動力混合動力/插電混合純電動車動力系統450-600 800-1000 1900-2300 2700-3100 安全系統舒適系統娛樂系統其他1000-1400 500-800 400-700 500

根據預測,年度全球車用MLCC 的需求量,到 2024 年,全球車用 MLCC 需求量將達到 6762 億顆,相比於 2015 年的 3369 億顆的需求量增長一倍,全球車用 MLCC 需求量的年複合增長率為 8%,未來車用大容量 MLCC 大有發展。

 

在各國政府和車企的大力投入以及電池價格下跌推動之下,純電動車迎來爆發式增長。根據Bloomberg New Energy Finance (BNEF)測算,2020年全球汽車銷量為8600萬輛,純電動車占比為3%,2025年全球汽車銷量9300萬輛,純電動車占比8%;根據IEA資料,2017年全球純電動車銷量122萬量,2018-2025年複合增速超過25%。

插電混合式新能源車銷量更佳。結合IEA資料,可以推斷出2017年全球插電混合式新能源車總體銷量約為180萬輛,到2025年插電混合式新能源車銷量約為1100萬輛,2018-2025年複合增長為25.4%。

同樣,根據IEA資料,2017年混合動力汽車銷量約為680萬輛,到2025年將達到2300萬輛,2018-2025年複合增速為16.5%。

此外,ADAS以及車聯網的應用及快速滲透,不僅給MLCC帶來量的增長,使得MLCC必須滿足高頻、高容量和高精准度等要求。

智慧手機單機MLCC使用量仍在增長。智慧手機處理能力持續提高,性能增強,單機MLCC使用數量增長的同時,小型化及高容量要求更高。以iPhone為例,iPhone5S單台MLCC使用量為400顆,iPhone6為780顆,iPhone7為850顆,iPhone8為1000顆,iPhoneX為1100顆,並且高端MLCC占比持續增長。

1.2 三星及村田等日韓企業產能調整造成供給收縮

三星產能收縮的原因有被動和主動兩方面因素。

三星產能被動調整的原因是note7手機事故。2016年9月,三星note7手機發生多起手機爆炸事故,三星立即停止note7生產並進行排查,使得MLCC業務停產了三個月。由於三星MLCC產能占全球比例較高(2017年為22%),複產後產品管控非常嚴格,其停產是全球MLCC供應緊張的開始。

三星主動調整產能,以無人駕駛、電動汽車、5G、工業為中心,擴大高附加產品的比重。三星複產之後,產能並沒有完全釋放,除加強產品管控之外,亦調整低端產能向汽車、工控、5G等新興應用方向,此外還有AI及VR等新興方向。 

村田等日企產能調整力度大。隨著汽車、工控等高端應用快速崛起,MLCC廠商擴產的同時積極調整產能,日本企業調整力度大,消費電子(手機、電腦、TV、數碼相機、娛樂電子設備等)營收占比從2012年71%降低至2017年的54%,而從全球營收結構來看,消費電子占比從2012年的79%降低至64%。村田3月初表示,小型化替代品的“舊產品群”進行持續的縮減產能是公司長期戰略,公司將把生產能力下調至2017年的50%。

村田日前宣佈計畫停產的規格包含0402、0603、0805、1206等尺寸,而停產的主力鎖定在0603以上,以及0402 104等中、大尺寸規格,是目前市場上最缺的產品。

除了村田,日系主要被動元件廠商紛紛宣佈停產部分“最缺”的產品,日本另一家被動元件大廠京瓷2月份宣佈,在2月底停產目前市場最缺、用量最廣泛的部分規格MLCC產品;TDK也逐漸淡出一般型MLCC。

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