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元器件最新缺貨資訊:存儲、矽片和被動件是重災區
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半導體這個領域,缺貨的資訊是最近兩年的主旋律,進入了第四季度,我們來看一下哪些元器件的缺貨狀況將加劇。就目前看來,在供貨吃緊下,DRAM 價格上漲趨勢持續,DRAMeXchange 研究協理吳雅婷指出,在智慧手機記憶體容量升級,加上伺服器/ 資料中心的強勁需求,拉動其他產品漲勢,預估第4 季ASP 平均漲幅約5-10%,明年也將持續上漲;NAND Flash 也同樣是供不應求的情況,不過,集邦諮詢預期,供需狀況會在今年第4 季往平衡方向移動,不同於DRAM 價格將在2018 年維持高檔,明年NAND Flash 的價格可能將開始走跌。

吳雅婷表示,今年DRAM 價格約較去年上漲4 成,第3 季平均漲幅約7%,第4 季仍將持續上漲,保守預估平均漲幅約5-10%,供貨吃緊的情況將延續到明年一整年,但因今年的ASP 已經上漲非常多,預估明年漲幅將不像今年的年增幅度,由於產能並未大幅增加,保守預估明年漲幅將超過5%。

三大DRAM 廠陸續在下半年召開針對明年產能規劃的年度戰略會議,根據TrendForce 記憶體儲存研究(DRAMeXchange) 的調查,2018 年各DRAM 廠資本支出計畫都傾向保守,產能擴張甚至技術轉進都將趨緩,除將價格維持在今年下半年的水準,持續且穩定的獲利也將是明年首要目標,預估2018 年DRAM 產業的供給年成長率為19.6%,維持在近年來的低點,加上明年整體DRAM 需求端年成長預計將達20.6%,供給吃緊態勢將延續。

吳雅婷指出,從需求端來看,智慧手機記憶體容量的升級,伺服器/ 資料中心的強勁需求,都拉升明年需求的成長;就供給面來看,從目前三大DRAM 廠產能規劃來看,預計明年各家新增投片量僅約5-7%,這些新增產能都來自現有工廠產能的重新規劃與制程轉進。

至於NAND Flash 產業未來的價格走勢部分,今年第3 季在蘋果新機與Server SSD 需求帶動下出現供給缺口擴大,第4 季除了蘋果手機的需求以外,其他需求能見度還不高,因此,集邦諮詢預期,NAND Flash 的供需狀況會在今年第4 季往平衡方向移動。

集邦諮詢表示,明年第1 季因為是傳統淡季,根據目前觀察並沒有特別需求,再加上供給端上,在非三星陣營廠商陸續克服轉進3D NAND Flash 產品線的瓶頸,供給將開始增加的情況下,可能會使得不斷上揚的價格出現鬆動態勢;不同於DRAM 價格將在2018 年維持高檔,集邦諮詢預期,明年NAND Flash 的價格可能將開始走跌。

DRAMeXchange 資深研究經理陳玠瑋指出,今年NAND Flash 產業需求受智慧手機搭載容量與伺服器需求的帶動,加上供給面受到制程轉進進度不如預期的影響下,供不應求的狀況自2016 年第3季起已持續六個季度;明年NAND Flash 供給將增加42.9%,需求端將成長37.7%,整體供需狀況將由今年的供不應求轉為供需平衡。

觀察明年需求面狀況,在第1 季淡季影響下,智慧手機、PC、平板電腦等出貨量預期都將比今年第4 季來得明顯下滑,綜觀供給與需求面狀況,明年NAND Flash 市場將從供不應求轉為供需平衡。

在記憶體漲勢持續下,相關記憶體廠也交出不錯的營運成績,華邦電9月合併營收43.16億元,寫下自2000年10月來17年新高;總經理詹東義日前表示,下半年DRAM及NOR Flash需求穩定健康,NOR Flash一直還是缺貨,第4季NOR將持續漲價。

詹東義分析,NOR Flash 方面一直還是缺貨,華邦電的NOR Flash 都有打入熱門產品供應鏈,第4 季整體需求非常強勁,預期未來半年在NOR 部分相當穩定。價格部分,NOR 第3 季上漲,第4 季在需求強勁下,價格持續穩定上漲。

旺宏9月合併營收達41.5億元,創下單月歷史第3高紀錄,為自2000年12月以來、16年10個月的新高。旺宏總經理盧志遠在先前法說會後指出,NOR Flash、SLC NAND Flash持續供不應求,更預期缺貨狀況將延續到明年。

南亞科9月合併營收46.44億元,月增6.71%,年增32.83%,寫下自2013年5月來的單月營收新高;自結8月稅後純益23.07億元,年增335.29%,每股純益0.84元。

南亞科總經理李培瑛在先前的法說會時指出,下半年需求較上半年高,由於DRAM 廠商自律擴產,位元成長主要來自製程轉換,供給持續吃緊,甚至到明年都有機會維持市場穩定,呈現微幅缺貨,預估今年第3 季平均報價季增4-6%;南亞科本季毛利率、營益率有把握優於第2 季,第4 季則約與第3 季接近。

DRAM量價俱揚,記憶體模組大廠威剛9月合併營收29.26億元,創47個月新高,自結前8月每股稅前獲利8.66元;威剛指出,由於伺服器、智慧手機及PC等三大市場下半年需求陸續回溫,DDR4在需求面三箭齊發下,全面性嚴重缺貨,不但價格持續走揚,PC大廠及通路客戶也積極備貨。

威剛強調,在國際資料中心大廠對DRAM 需求快速擴張下,全球DRAM 廠今年都無新增產線的投入,上游DRAM 廠多以移轉PC DRAM 產能因應,造成PC DRAM 供給面臨嚴重的產能排擠效應,缺貨問題將延燒至明年第2 季都無法紓解;這波DRAM 報價漲勢將延續至明年。

半導體應用擴散,矽晶圓價格漲勢延續至明年
半導體矽晶圓需求持續成長,台勝科、環球晶對景氣後市皆正向看待,隨著全球半導體產能持續開出,終端產品應用面擴散,半導體產業需求持續成長,矽晶圓廠都看好,供需吃緊情形將會延續至明年,且8寸的漲價幅度將大於12寸,顯示市場需求仍強勁。

過去幾年,全球矽晶圓廠營運壓力不小,因此各家都沒有再開新產能,今年以來景氣回溫,半導體需求成長,矽晶圓就一直處在供不應求情形。

原本市場預期,供不應求情形至年底前可望稍微舒緩,不過包含台勝科與環球晶等,對後市看法仍正向,兩家皆認為,矽晶圓供需吃緊情形將延續至明年第1 季,台勝科更預期,2019 年至2020 年,由於大陸產能快速開出,需求將會直線上升,屆時供給情形將最為嚴重。Sitronic AG 也預期,8、12 寸晶圓價格,明年仍可望持續上漲。

環球晶在今年年中股東會時就透露,今年以來,8 寸晶圓搶產能情況比12 寸劇烈,6 寸也沒有降溫情形,整體矽晶圓需求持續看俏,預期漲價趨勢將延續至明年首季。

台勝科則指出,今年12 寸漲幅較為明顯,不過由於整體價格已往上增加,因此明年12 寸矽晶圓預期仍會上漲,但漲幅相對有限,8 寸今年漲幅少於12 寸,明年情形將明顯改變,漲幅將大於12 寸。

今年12 寸矽晶圓需求主要來自于高階產品如智慧手機等,不過8 寸產品需求也不俗,未來包含驅動IC、指紋辨識、電源與感測晶片,都將持續推升8 寸矽晶圓需求。

日廠退場+手機旺季,被動元件雪上加霜
動元件景氣大回春,而且這是回春不是只有一季兩季,隨著龍頭廠國巨在5個月內調漲3次報價,加上又進入智慧手機的拉貨旺季,法人預期,被動元件春燕不僅提早回來,重點是,停留的時間將可望延續到明年上半年,需求都將高於供給。

國巨表示,目前產業最主要的成長動能,來自於用戶端需求持續成長,而且日廠也將產能移往微型化、高容值的產品,對於一般大宗型的MLCC(基層陶瓷電容) 及R- Chip(晶片電阻),產能已有縮減,不過終端市場的需求對於大宗產品仍是有增無減,因此也讓供需持續吃緊。對於供需吃緊程度,國巨則不願預估,僅表示,市場確實吃緊。

國巨董事長陳泰銘也示警,現在需求大於供給,大家都處於降低庫存的狀況,過去安全庫存約75 天到90 天,現在公司的安全庫存已經降到45 天,預料在供貨不足的狀況下,還是會向下降,但如果降到30 天以下,就有可能會採取以價制量。

法人指出,從國巨今年4 月宣佈調高0603 以上尺寸MLCC 及晶片電阻產品售價,MLCC 調幅約8-10%,晶片電阻漲幅約5%;6 月底又進行第二波調漲,平均漲幅高達15-30% 之後,國巨在短短5 個月內就3 度宣佈漲價,合理推估,手機類產品的缺口可能達10%。

華新科更是提前在今年3月底就調漲報價,華新科表示,為反映原物料價格上漲以及新臺幣匯率波動等因素,調整旗下產品售價,大約有40%產品調漲,主要調漲的客戶以經銷商為主。這也是華新科近7年來首度調漲報價。

法人表示,目前支撐被動元件漲價的動能,主要還是來自于需求強於供給,儘管被動元件廠商也因為近期的缺貨而啟動擴產,但是相較於之前的大型擴展動作,最近的擴展幾乎都只是去瓶頸,對於產能提升的效益頂多5-10%,同時廠商也調整產線,將產能移往價格較好的產品,因此預料這波的供需失衡狀況,將繼續延續到明年上半年。

兩大被動元件廠調漲報價的反應,就是營收均創歷史新高,其中國巨9 月營收9 月營收達30.01 億元,月增率7.1% 續創新高,同時也是首度突破30 億元大關,累計國巨今年第3 季營收達83.69 億元,較第2 季的74.19 億元成長12.8%,年增率16.6%。

華新科9 月客戶需求持續旺盛以及十一長假前夕拉貨激勵,單月營收沖高到20.72 億元,較8 月成長5%,年增率更達21.6%,也是單月營收首度突破20 億元大關;累計華新科第3 季營收達59.18 億元,季增率15.4%、年增率19.6%。華新科表示,第4 季就目前來看,基本上仍屬於旺季,不過10 月出貨將受到中國十一長假的干擾,但是第4 季仍將依照成本、匯率等因素調整MLCC 價格。
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